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2020 风口观察


编者按：
过去几年，O2O、共享、大数据、AI 等词，代表着最新商业模式、生产力，无数资本和人才被风口吸引、裹挟，共同造就时代浪潮。
时至今日，新经济已经渗透进每一个普通人生活的毛细血管中，在享受极致效率的同时，面对浪潮中的遗骸，对新经济价值的反思也逐渐涌来。
恐怕无法简单用天使或是魔鬼来评断新经济，为此，「深响」对近两年声名最盛的风口进行复盘，看技术、资本和产业如何共同改变商业和生活。以期解码内核，还原新经济的本来面目。
这是「深响」2020 风口系列观察的 004 篇，点此查看001 人工智能篇，002 无接触商业篇，003 直播篇。
深响原创 · 作者｜李婷婷
核 心 要 点
无根据的鼓吹中刮起的风口，总有被证伪的时候，判断一个项目能否成功，最终还是要回归模式与产品本身。
共享充电宝没有风口上的光环，反而踏踏实实挣到了钱；备受瞩目的共享单车，却在冒进与自大中终结了自己的命运，最终沦为巨头附庸。
在线教育经历蛰伏之后，找到了 " 慢发展的教育 " 与 " 快发展的互联网 " 之间的平衡，认真打磨产品，从而进入了良性发展。
直播、无接触商业、人工智能，虚伪的风口各有各的虚伪，真实风口背后的成功原因却大体相似。
共享单车受到追捧的那年，共享充电宝正在遭遇嘲笑，不过如今，二者命运已经大相径庭。
陈欧收购街电时被一边倒地不看好，现在这项业务却成了聚美优品的救命稻草。
4 月 15 日，聚美优品从纽交所黯然退市，截至前一日，其总市值为 2.27 亿美元，与最高时相比市值蒸发近 96%。据聚美优品财报，2017 年至 2018 年，其电商业务营收从 56.3 亿元下降至 33.6 亿元，以街电业务为主的 " 服务及其他 " 部分收入 1.8 亿元上升至 9.3 亿元，占总收入比例从 3.1% 上升至 21.7%。
此外，多方信息显示，美团点评也正在全国各地区大力布局共享充电宝业务。一位美团共享充电宝工作人员曾在接受采访时提到，美团的共享充电宝业务已经准备了半年，并在今年 3 月份正式成立，目前有一两千人，且还在进行招聘扩张。
共享单车的神话破灭了，但共享充电宝这个曾被嘲笑的风口，正越刮越劲。
经历过起起落落的风口除了共享充电宝还有在线教育。
2014 年时，随着 YY 推出 100 教育，用互联网颠覆传统教育行业的呼声高涨，一年内超 44 亿人民币的资本涌入这一赛道，但却始终没有一家成功破局的企业出现。仅在一年后，100 教育高管动荡、营收令人失望，" 小龙女 " 龚海燕先后三次创业接连失败。


龚海燕在那好网上线发布会上
随之而来的是资本退潮，在线教育蛰伏。
直到 2017 年，风云再起，猿辅导、VIPKID 等初创企业掀起融资大战，沪江、新东方在线两家老牌企业开启 IPO 进程。此后两年，在线教育一路高歌猛进，在 2019 年暑假，行业正价课付费用户数已从十万量级提升到百万量级。
再到 2020 年，疫情迫使教育行业完成线下到线上的转型，在线教育的火热已无需多做赘述。
在历史的进程中，有诸如共享单车这样的风口从高处坠楼，但也有一些风口在质疑声中扭转乾坤。这些风口为什么能复活？又是怎样的风口才能真正立住呢？从共享充电宝和在线教育的故事中，或许可以找到一些启示。
被嘲笑的风口
2015 年至 2017 年，共享概念炙手可热，似乎只要在万事万物前加上共享二字，就成为了风口，也特别容易拿到融资。这其中有两个项目最受关注，一个是被认为颠覆了城市出行方式的共享单车，一个是王思聪放话 " 能成就吃翔 " 的共享充电宝。
共享充电宝最早由一个叫 " 来电 " 的团队孵化，紧接着街电、云充吧、小电、怪兽充电等品牌迅速跟上。彼时，共享单车的疯狂融资战还未结束，不愿错过共享风口的资本们又争相恐后地涌入共享充电宝。
据猎鹰创投合伙人李圆峰估算，共享充电宝市场容量只有共享单车的 1/5，但从 2017 年 3 月 31 日充电宝密集露面，到 5 月中旬的 40 天内，就发生了 11 笔融资，共 38 家机构入局，融资金额约 12 亿元，这是 2015 年共享单车刚出现时所获融资额的 5 倍。
陈欧主导下的聚美优品也在此时入场。时年 5 月，聚美优品以 3 亿元控股街电 60%，陈欧出任街电董事长，8 月，聚美优品宣布完成对街电的收购。
陈欧在微博上公开投资街电的消息后，王思聪在朋友圈公开表态：" 共享充电宝要是能成我吃翔，立帖为证。"



随后，陈欧在微博回应称，本来创业成功就是一件小概率事件，街电做不成可以做公益。



时至今日，只要有任何有关共享充电宝的新动态发生，这场 " 吃翔 " 赌约都会被拿出来调侃。无疑，共享充电宝不仅做成了，而且活得还不错，王思聪当年的论断是过于武断了。
但在当时，与王思聪一起唱衰共享充电宝的声音不绝于耳，主要从市场需求、盈利能力方面驳斥其商业模式的合理性。
曾投资摩拜单车的熊猫资本合伙人毛圣博分析认为，共享充电宝没有什么特别大的需求，首先是因为持有成本实在太低了，买一个充电宝只需要几十块钱，另外共享充电宝替代方案很多，并且流动很麻烦。
梅花创投曾是河马充电的投资方之一，但在资本大量入场之后，其创始人吴世春认为在商家收取高昂入场费的情况下，每一个投放进去的充电宝都是赔钱的，财务模型跑不通，于是立即劝服河马停止项目、清算退出。
吴世春在当时分析说：" 这个行业最致命的一点就是门槛太低，过剩严重。" 他认为，相比单车市场，共享充电宝是一个不大的市场，容量相对小，一旦很多创业公司涌进这个市场，就迅速变得无利可图。此外，从技术角度来看，这种铺出去的硬件很难升级，灵活性差。
新东方创始人俞敏洪也曾在 2017 年 8 月公开表态称：" 共享充电宝我认为也是做不起来的，尽管那个共享充电宝的老总我认识，但是认识也是做不起来的。"
既然资本普遍持不看好态度，为何共享充电宝的融资速度又如此之快？
据来电项目的融资顾问分析，很多投资人都是抱着赌一把的心态投资共享充电宝领域。" 行业走红后，冒出来很多新项目，早期投几百万对于这些机构来说问题不大，相比考虑项目价值，他们更多在博未来退出机会。"
可以说，在行业大咖公开表态、舆论几乎一边倒的情况下，当时的投资者们，无论参与共享充电宝的融资与否，真正相信共享充电宝能成功只有极少数。" 伪风口 " 的标签被戳在了共享充电宝的机身上。



共享充电宝是一诞生就争议不断，在线教育却是在辉煌之后又跌落谷底。
2014 年创业者与资本都争先恐后挤入在线教育赛道，但即使是自带光环的 100 教育和龚海燕，都未能给市场带来惊喜。
2015 年，互联网教育研究院对 600 家在线教育企业调查的结果显示，有 71％的公司处于亏损状态，13％的公司处于持平状态，能够盈利的公司只占 16％。研究院创始人吕森林还曾在接受采访时表示，"2016 年是（在线教育）泡沫开始破灭的一年，倒闭潮将成为常态 "。
明星公司先后折戟、亏损率极高，面对这样的市场状况，资本热情迅速降温。
猿辅导创始人曾感叹，" 确实很多投资机构都曾经有过一个伤心的投资在线教育的故事，很多机构都有过，大家都畅想过在线教育，但是确实一次次失望。"



让资本失望的根源在于，教育本身是一个需要慢下来的行业，这与互联网一贯追求速度的打法天然相悖。
初期，在线教育平台沿用互联网高举高打的模式，通过大量融资快速实现规模扩张，却忽略了更为本质的教育质量问题，即便采用低价策略也无法让学生与家长产生认同。猿题库等工具类应用，虽然能更容易的聚集用户，但却苦于迟迟找不到变现途径，依旧无法构建盈利闭环。
吕森林提到："1 年到 2 年磨模式，2 年到 3 年做规模，5 年到 6 年做盈利，真正做得好的教育公司都在 10 年以上。" 将教育从线下搬到线上，是对教育形式与渠道的改造，教育的内容与质量不该有简化和改变。
因此，在线教育企业很难实现快速盈利。它们与线下教育一样，也需要长时间的成长，需要在教研、产品、技术等方面上进行打磨。而资本的逐利性，使其很难有耐心等待一个项目缓慢的发展与成长。因此，在 2015 年之后，资本与媒体都普遍认为在线教育泡沫已经破灭。
对伪风口的吹捧会加速他们走向灭亡，对真实风口的质疑，反而会让从业者更加冷静理性。只要需求存在，模式合理，该爆发的风口总会爆发。于是，这些曾跌落谷底的风口，又复活了。
风口背后的核心
风水轮流转，市场已经证明，饱受争议的共享充电宝与在线教育并不是伪风口。
共享充电宝没有风口上的光环，反而对每一步发展都更加慎重，在共享经济大败退的浪潮中存活了下来，并踏踏实实挣到了钱。
在智能手机时代，用电需求是刚性需求。据艾瑞咨询发布的《2020 年共享充电宝行业分析报告》，2019 年，中国共享充电宝租赁交易规模达到 79.1 亿元，呈现 141.3% 的高速增长，且除了受疫情影响的 2020 年，来几年行业仍将保持 50%-80% 的高速增长趋势。
这一数据充分说明了经过几年发展，共享充电宝对用户习惯的培养相对成功，也印证了共享充电宝市场的合理性。
此外，共享充电宝的盈利能力也已得到验证，艾瑞报告中提到，直营模式下，2019 年共享充电宝 TOP 4 毛利率均值近 25%。
这一方面是因为共享充电宝租金价格的调整，在 2019 年下半年，共享充电宝已普遍告别了 1 元时代，租金普遍上调，最高达到了 8 元 / 小时。另一方面是因为，共享充电宝产品成本、室内场景下损耗程度及维护费用都较低。



资料来源：艾瑞咨询
反观曾被寄予厚望的共享单车，在背后巨额资本的支持下，各品牌以不计成本的投入进行扩张，并展开激烈的价格战。
共享单车的闹剧最终以 ofo 资金链断裂、摩拜被美团收购结束。现在，市面上仍存的主要共享单车品牌哈啰、摩拜、青桔，实质上都是阿里巴巴、美团、滴滴三家巨头的附庸。共享单车已失去了自己的独立性，也失去了曾经的明星光环。
但从市场需求层面来说，共享单车与共享充电宝都有存在的合理性。但不同的是，它们一个在过度的鼓吹中变得冒进与自大，在恶性竞争中毁掉了自己的未来；一个因质疑与嘲笑而变得更加审慎，坚持稳步发展并成功存活至今。
从某个层面上讲，正是所谓的 " 风口 " 将他们推向了两种截然不同的结局，无论是对人还是对企业，赞誉比批评更容易让人障目。



在线教育的故事同样说明，有时 " 低潮 " 比 " 风口 " 更有机会。
在线教育从 2017 年开始再次收获市场认可，将其与 2014 年风头正劲时的发展模式做对比，可以发现，最大的变化在于创业者开始回归教育本身，并不断进行产品打磨。
VIPKID 创始人、CEO 米雯娟曾介绍说，平台成立初期花了一年半的时间来打磨产品，" 让投资人的小孩来体验，前四个学生中有三个都是投资人的孩子，也跟一些实验班的家长沟通 "。
猿辅导创始人李勇在 2017 年接受采访时也提到，虽然从成立之初便瞄准了 K12 领域，但猿辅导团队建成为规模用户所接受的深度在线教辅产品，也历经了五年时间。在这五年间，猿辅导通过研发相应课程，摆脱了拍照搜题的工具产品定位，进而建立起稳定的商业模式。



在新东方投后管理分享会上，俞敏洪总结过去教育企业所踩过的坑后，也强调说做教育的公司一定不要把上市作为目标，而是要把产品和服务打磨好。
将产品打磨放在首位，这逐渐成为了从业者的共识，在线教育也就终于找到了 " 慢发展的教育 " 与 " 快发展的互联网 " 之间的平衡，走向良性发展。
2020 年，疫情催化剂下，在线教育风口又刮起，耐心打磨过产品的企业趁势起飞。
以 K12 领域为例，蓝鲸教育智库数据显示，作业帮于今年 2 月末用户突破亿级规模，达到约 1.2 亿，月活环比增幅高达 45.18%，是去年同期的 1.5 倍；猿题库、乐教乐学两家 APP 也强势增长，在 2 月份挤进用户规模千万行列，其中，猿题库用户规模更是翻了 3 倍之多；猿题库老师版在第一季用户翻近 8 倍，学而思网校用户也翻了近 6 倍。
对这些企业而言，无论市场风向如何，保持本心，回归业务与产品本身，才是长久的安身立命之道。
而对创业者与资本方而言，摆脱舆论的影响，对商业模式、盈利模型及产品本身做理性的拆解与思考，才是辨明真伪风口的唯一途径。


" 在风口上，猪也能飞起来 "，这句雷军的名言还可以有第二个版本——在市场的热度与资本的鼓吹中，任何风口都能刮起来。
但被风吹起的猪若没有翅膀，总会有摔落下的一天；无根据的鼓吹中刮起的风口，也总有被证伪的时候。
这揭示出一个商业的本质，即风口能否立得住，最终考验的是产品、模式本身，任何违背常识的鼓吹都无法让风口站稳，只有脚踏实地才能把事干成。
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