作者：数据宝 陈静
今年以来 A 股市场整体低迷，流动性偏紧。在金融去杠杆因素下，不少公司陷入流动性危机。但购买理财产品的公司有增无减，购买金额多则上百亿元，少则上百万元。
11 月 12 日晚间，扬杰科技公告，因东融基金已出现流动性危机，公司购买理财产品 5000 万元资金或无法收回。扬杰科技并不是孤例。11 月 13 日晚间至今，大元泵业、泰瑞机器、姚记扑克、宁波中百等 20 余家公司又发布了购买理财产品相关公告。
数据宝统计显示，今年以来 A 股上市公司累计理财资金同比增长近两成，上市公司理财热仍在持续升温，其中近 300 家公司购买理财金额超前三季营业收入，更有不少公司大手笔购买理财，但整体来看 A 股公司购买理财产品规模并不算大。而购买理财的公司中，七成以上公司全年业绩预喜，整体业绩表现靓丽。
年内超三成 A 股公司购买理财
截至 11 月 13 日，今年已有 1211 家 A 股公司购买理财，占所有 A 股上市公司数量的 34%；累计持有理财产品 18260 个，累计购买规模达 1.36 万亿元（注：本文涉及购买理财金额均不排除上市公司购买理财产品时资金滚动使用的情况）。
回顾 2017 年同期，A 股市场共有 1155 家公司购买理财，累计购买数量 14612 只，累计购买规模 1.14 万亿元。相比之下，今年理财产品数量与规模均有增加，理财规模同比增幅 19.3%。
以近几年数据来看，购买理财产品的上市公司数量与规模逐年上升，购买理财产品已成为上市公司一种常见的投资方式。
上市公司理财数量与规模的增加，一方面得益于上市公司总体规模与盈利能力提升，另一方面或与金融机构推出了满足上市公司需求的多样化理财产品有关。


哪些上市公司 " 爱 " 理财
今年以来已有 262 家 A 股公司持有理财产品数量超过 20 只，其中杰克股份、银泰资源、恒生电子、吉比特、恒瑞医药等多家公司累计购买理财产品数量超 100 只。
大手笔认购理财的也不少。天茂集团、欧普照明、江苏国泰与恒瑞医药等 10 家公司认购理财产品金额超百亿元。
宝钢股份购买理财金额最高，达 490.2 亿元。6 月 8 日，宝钢股份公告显示为提高日常经营过程中存量资金的收益、备付 2018 年大额分红支出以及直接融资到期兑付，在保证资金安全性、流动性的前提下，2018 年 1 月 1 日至 2018 年 6 月 8 日，公司累计开展委托理财 316.2 亿元。之后 8 月 6 日，公司又发布公告显示 2018 年 6 月 9 日至 2018 年 8 月 6 日，公司累计开展委托理财 174.0 亿元。


以 2018 年认购理财产品上市公司所处行业分布来看，购买理财产品的上市公司主要集中于机械设备、医药生物、化工、电子、计算机等行业，其中机械设备、医药生物与化工行业认购理财产品公司均超百家，购买理财热情高。
以认购理财产品平均金额来看（认购理财平均金额 = 行业认购总金额 / 该行业认购公司数量），除非银金融业外，钢铁、采掘、商业贸易、家用电器、农林牧渔等行业平均认购金额居前，均超 14 亿元。


以购买理财上市公司所在省份来看，西藏自治区购买理财的上市公司数量占该省份所有上市公司总数近 60%，超一半以上公司购买理财产品，购买理财热情最高。其次为浙江省、江苏省、天津，购买理财公司数量占比分别为 47.55%、 41.81% 、40%。
近 300 家公司理财金额超前三季营收
上市公司购买理财的资金来源主要是自有资金与募集资金。相比上市公司认购理财的绝对金额，理财金额占营业收入的比重更具有代表性。
数据宝统计显示，292 家公司今年认购理财产品金额已超前三季营业收入，其中 29 家公司购买理财金额占前三季营业收入比重超 500%。上述 292 家公司中，民营企业占比超七成，成购买理财的主力军。
单个来看，中房股份、华资实业、光启技术购买理财金额占前三季营业收入比重居前，其中中房股份与华资实业前三季净利润与营业收入均现同比下滑。
由于上市公司理财以短期产品为主，发生频率高，导致个体累计规模偏大。对上市公司来说，使用暂时闲置募集资金购买理财产品有利于提高资金利用效率。但整体来看，A 股公司购买理财总额占上市公司前三季营业收入总额的 38.75%，相对单个公司来说总体规模并不大。
超七成公司全年业绩预喜
整体来看，购买理财的公司业绩表现不俗。今年以来购买理财的上市公司中，共有 449 家公司发布了全年业绩预告，其中 325 家业绩预喜，占比 72.38%。
以净利润预告下限来看，37 家公司全年净利润同比翻倍，其中中科新材、天润数娱与雅戈尔净利润同比增幅超 10 倍。
中科新材净利润下限增幅居首，与上年同期相比增长 36 倍。公司预计 2018 年净利润为 8773.44 万元至 9129.12 万元，其前三季净利润同比增幅为 77.89%。业绩增长一方面由于 2017 年度可供出售金融资产大额计提减值导致 2017 年度净利润基数较低，另一方面由于 2018 年度家电外观复合材料业务及商业保理业务均略有增长。
其次为天润数娱，预计净利润同比增幅下限为 1385.08%，全年净利润为 8000 万元至 8260 万元，业绩增长主要为本报告期合并拇指游玩和虹软协创期间增加所致。
雅戈尔预计全年净利润与上年同期相比增长 10 倍以上，2018 年度中信股份资产减值损失大幅减少或增厚利润。
此外，106 家公司全年业绩预告为略减、首亏或预减，另外 18 家为不确定。
与主业相比，理财收益毕竟并不具备持续性。对于一些长期主要靠理财增厚公司业绩的公司，投资者应理性甄别。


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