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作为上百年的企业，通用电气公司今年已经被道琼斯工业指数除名 . 一个多月前刚上任一年的 CEO 又被赶走了，换了新的 CEO 短期把股价涨到了 13 块多，而之后一直跌到现在的 9.1 美元，一个月跌了 30% 还多。
最近发布的让人失望的第三季度财报更推动了股价的进一步下跌，这个百年老年面临着严峻的考验。不但证券交易委员会正在对通用电气 220 亿美元的商誉收费进行调查 - 司法部也在关注它。同时通用电气的运营表现也很弱。
过了一个多月了，新人 CEO Culp 尚未宣布对公司战略方向进行任何重大改变。这更加对公司的表现让人存疑。
尽管公司股价表现不好，但还是有不少人在关注这个股票，希望抄底。那么，GE 有哪些方面值得我们关注呢？
通用电气削减了股息
季度股息从每股 0.12 美元降至每股 0.01 美元 - 没有全部砍掉，可能是为了让只投资于股息收益的基金继续持有股票。
虽然这对许多人来说是令人失望的，但考虑到通用电气将达不到 2018 年的自由现金流量（FCF）目标并且需要更多钱以扭转公司局面，这一举措也算合理。正如 Culp 指出的那样，它将允许 GE 每年保留 39 亿美元的现金。这对公司的发展算是利好，投资者或许可以看好这一点。
下季度的指引没有具体数字
首席财务官杰米 · 米勒（Jamie Miller）表示电力部门的问题 " 将导致我们严重错过全年的现金流和盈利目标 "，公司对现金的需求更加明显。作为参考，通用电气最后一份每股收益的正式指导是 1 美元至 1.07 美元，FCF 约为 60 亿美元 - 通用电气难以达到的数字。
管理层甚至没有给出第四季度指引的数字，米勒提到电力部门 " 交易的延迟和不确定性 " 导致困难，而 Culp 谈到希望以 " 信念和信心 " 提供指导。
鉴于过去几年 GE 一直很难达到指引的目标，没有目标或许让 GE 更轻易达到 " 目标 "
重组 GE Power
Culp 还宣布有意将 GE 的不良电力部门重组为两个运营部门。第一个将专注于燃气动力设备和服务，第二个将是蒸汽，电网，核能和电力转换业务的组合。
这让通用有可能与两家子公司合作甚至出售其中一家 - 正如 Culp 在财报电话会议上指出的那样，" 所有的措施都是关于电力部门的 "
电力部门的表现令人沮丧
上面的表格显示，GE 电力部门的利润基本上离目标差的太远。
公司对这个季度的亏损解释是，通用电气必须应对本季度涡轮叶片的一个故障，这导致支出达到了 2.4 亿美元用来保修和维护。
然而，在回答 Wolfe Research 的 Nigel Coe 提出的问题时，Miller 透露 " 我们看到了大约 4 亿美元的项目储备和以及大约 1.5 亿美元的其他执行问题 "，声称在这些问题之外，" 电力部门运营山基本上达到了预期 "
在这一点上，投资者想知道如果没有达到‘公司认为的’的预期，GE 会怎么汇报财报，以及价值 5.5 亿美元项目储备具体包括什么。这些 GE 都没有给出细节。
航空部门
通用电气的航空业务部门表现出色，利润增长 25％，达到 16.7 亿美元。前九个月的利润为 47.4 亿美元，因此它基本能实现全年约 62 亿美元的盈利目标。
然而，管理层没有将航空业利润增长 15％的指引调高。此外，航空业可能会有一个很好的第四季度，正在达到年产 1100-1200 台 LEAP 发动机的全年目标。不过发动机的销售是亏损的，卖一台亏一台，但 GE 在售后市场和服务方面赚钱。因此，销售数量越多，对利润率产生负面影响越大。
第四季度，LEAP 发动机产量要达到 360-460 左右（第三季度为 303）以达到全年目标，这意味着下一季度利润率会收窄。
医疗和可再生能源
医疗保健的收入仅增长 3％是好的，对管理层 2018 年的目标没有太大的推动，可再生能源的持续价格下降导致该季度的部门利润率下降至 2.1％ - 可再生能源前九个月的分部利润下降了 51％，仅为 2.2 亿美元。
通用电气公司稍微减缓了债务减少计划
削减股息以支撑资产负债表所需的额外现金可能会派上用场，尤其是因为米勒似乎已退出该公司计划到 2020 年降低净债务与 EBITDA 的比率。比率为 2.5 通常被认为适合信用评级机构的投资级债务。
高盛（Goldman Sachs）分析师乔 · 里奇（Joe Ritchie）询问该计划的时机是否已经改变，米勒回答说：" 我们打算将净债务达到 EBITDA 的 2.5 倍。我们计划在 2020 年实现这一目标，并取得实质性进展。"
没有股权融资，保持预定计划
Culp 在 Danahar 的表现让人们对公司重拾一些信心，所以当他说 " 我们没有股权融资计划 " 时，投资者听听就算了。如摩根大通的史蒂夫图萨，已经建议通用电气需要筹集股权 - 不过这会削弱现有股东的公司所有权。
至少就目前而言，Culp 大致保持前任 CEO 的计划。事实上，任何人都希望他能宣布改变目前的计划，目前的计划是将医疗保健分开并出售 Baker Hughes 公司的剩余股份很令人失望。 Culp 表示，他将坚持 Baker Hughes 的退出计划，并继续相信 " 以独立形式运营的医疗保健可能对该业务最有利。"
最后
毫无疑问 Culp 将面临一项艰巨的任务。盈利报告甚至比许多人预期的要弱。航空数据强劲，但可能因 LEAP 产量低于预期而让利润率提高，管理层未提高全年航空部分的指引。削减股息是一个好消息，因为这就不需要股权融资了，但通用电气需要在改善其资产负债表方面取得进展。
希望 Culp 能够成功将 GE 恢复到以前的伟大状态。不过这需要很久，需要耐心。
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