中新经纬客户端 9 月 22 日电 水井坊 9 月 17 日收盘价为每股 37.08 元，距离 60.17 元的历史最高点相去甚远，让人 " 看不懂 "。新宏泰 8 倍高溢价跨界收购新三板公司，被上交所发问询函。本周，中新经纬研究院特别邀请国开证券研究员李世彤对上市公司热点舆情进行点评。


资料图。 中新经纬 董文博摄
【水井坊股价受挫 业界看法不一】截止 9 月 17 日收盘，水井坊股价为每股 37.08 元，距离其实际控制人帝亚吉欧的要约收购对价均为 61.38 元 / 股，跌幅在 39.5% 左右；而距离其股价 60.17 元的历史最高点也相去甚远，让人 " 看不懂 "。有观点认为，水井坊股价受挫，是整个白酒板块的信心不足；也有声音表示，还因其市场率明显高于行业均值，如今开始回调。
专家点评：产业资本的介入是股市见底的重要标志，然而这一指标在今年却失灵了，今年沪深股市出现大规模上市公司回购与增持，却依然不能阻止沪深 A 股的颓势。如果说实业的发展是股市的土壤、企业的业绩是股市的根本，那么金融资本就是股市的水源，金融资本受抑制、股市缺少了资金支持，实体产业不可避免的走向枯萎。与其说投资者担忧水井坊的估值高或者白酒行业景气度下降，不如说是金融资本不足、只好放弃实体产业，令实业资本孤独的在山上站岗。
【华夏银行加入融资队伍 有钱的板块也缺钱？】9 月 18 日，华夏银行发布非公开发行普通股股票预案，预计发行不超过 25.65 亿股，募集资金总额不超过 292.36 元。据公开数据统计，今年以来，A 股上市银行公布的融资计划合计金额已逾 4000 亿元。
专家点评：在过去的几年中，金融行业是杠杆率最高的几个行业之一。如今银行业都面临核心资本充足率过低的问题，可想而知，实体产业的资金困难了。除了华夏银行融资 292 亿元外，农业银行也推出了千亿融资计划。无独有偶，两家银行的融资最低价都远高于股价，华夏银行的定增价格甚至一度高出股价 46%，而参与者也都是以大股东为主的国有企业，可谓背靠大树好乘凉。
【新宏泰 8 倍高溢价收购遭问询】9 月 18 日，新宏泰公告称，上交所就其拟 18 亿收购新三板通信公司海高通信一事，从本次重组的目的，标的资产的经营情况、估值、控制权，以及募集配套资金等进行问询。据悉，新宏泰此次拟收购海高通信 100% 股权，而海高通信的股东在 2016 年取得标的 50% 股权时，交易成本仅约 1800 万元。
专家点评：超高溢价收购非上市公司资产，在近些年的沪深 A 股中颇为流行，有些收购几乎饥不择食，不但拟收购资产的盈利堪忧、对赌条款漏洞百出，甚至在被监管层否决股权收购方式后改为现金收购。以至于近两年有大量曾经进行过资产收购的上市公司出现大规模商誉损失。分析保千里等部分因收购资产造假的公司后即可明白，这种收购基本上是在转移套现上市公司资产。仍处在核准制下的沪深 A 股，尚有监管层可以问询和否决，若是发展至注册制，上述公司大概率会成为 " 老千股 "。
【龙星化工 85 后女秘书偷拍董事长文件窃取内幕】9 月 19 日，龙星化工原董事长秘书兰娇内幕交易案一审判决在裁判文书网公布。兰娇通过密拍收购文件、窃听收购信息的手段获知重组的内幕消息后，买了公司近 200 万元股票获利 10 万余元。兰娇因内幕交易罪被判处有期徒刑 3 年，缓刑 4 年，并处罚金 12 万元，并对违法所得予以追缴、没收。
专家点评：在暴利的诱惑下，A 股上演窃听风云，也不足奇。毕竟以往靠内幕交易获取暴利的事件数不胜数。不过董事长秘书投入 200 万元仅获利 10 余万元，而且当时恰处于 2014 年的大牛市中，几乎随意买入一只股票坚定持有即可获取超过内幕消息的收益。丢西瓜捡芝麻，根本原因在于投资者对沪深 A 股并没有信心，当然沪深 A 股也缺乏长期的赚钱效应。操作难度过大、导致投资者打听内幕消息成为普遍现象，虽然多数人即便有了内幕消息也并未赚钱。
【*ST 椰岛拟转让阳光置业 60% 股权以保壳】9 月 19 日，*ST 椰岛发布公告称，拟公开挂牌转让全资子公司阳光置业 60% 的股权，确定本次挂牌价格不低于 2.83 亿元，其内部预算本次交易将对公司档期产生税后收益 1.6 亿元。此前，*ST 椰岛已连续两年亏损，今年半年报继续亏损 1.16 亿元，若今年年底前不能扭亏为盈，其股票交易或被暂停上市。
专家点评：近两个月来沪深 A 股的壳资源再度活跃，一方面是蓝筹股走弱而壳资源超跌，另一方面则是 IPO 规模减小导致壳资源的需求再度增加。一个新的现象，国资买壳速度加快，年初至今已有 22 家上市公司的实际控制人由民企转为国企。沦为壳资源的上市公司，未必是企业经营太差，其中不乏具有行业优势但却缺乏资金的民企，对于资金富裕的国资而言，这些企业犹如蒙尘的黄金。既然需求增加，企业保壳的欲望也再度强烈。当然，不具有行业优势的壳资源就只具有壳价值了。或许，被国资买壳的上市公司未来会形成一个独特的板块。 ( 中新经纬 APP )
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作者：董湘依